[번역] 리플(Ripple)의 CBDC: 화폐의 디지털 진화 리포트
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리플 소개
리플은 가치(Value)의 이동 및 관리, 토큰화 방식을 혁신하는 암호화폐 솔루션 회사입니다. 리플의 금융 솔루션은 더 빠르고, 더 투명하며, 더 비용 효율적이어서 오랫동안 현 상황을 정의해 온 비효율성을 해결합니다.
또한 파트너 및 대규모 개발자 커뮤니티와 함께 암호화폐 기술이 새로운 비즈니스 모델에 영감을 불어넣고 더 많은 사람들에게 기회를 창출할 수 있는 사용 사례를 찾아내고 있습니다. 리플의 솔루션을 통해 포용적이고 확장 가능한 금융 시스템에 대한 접근성을 높이는 동시에 탄소 중립 기술과 친환경 디지털 자산 XRP를 활용하여 보다 지속 가능한 지구와 글로벌 경제를 실현하고 있습니다. 이것이 바로 국경 없는 세상을 위한 암호화폐 솔루션을 구축한다는 리플의 사명을 실현하는 방법입니다.
금융 기관은 리플의 성장하는 글로벌 네트워크에 합류함으로써 고객의 결제를 즉각적이고 안정적이며 비용 효율적으로 처리할 수 있습니다. 리플이 어떻게 더 빠르고, 더 저렴하고, 더 투명한 글로벌 결제를 제공할 수 있는지 자세히 알아보려면 리플에 방문하시기 바랍니다.
SECTION I. 소개
오늘날 전 세계 GDP의 98%에 해당하는 130개 국가가 CBDC 프로젝트를 추진하고 있습니다. 미국과 남아프리카공화국을 포함한 일부 국가는 탐색 단계에 진입했습니다.
유럽연합 전역에서 많은 프로젝트가 개발 중이며, 중국은 파일럿 단계에 이르렀고 본토에서 본격적인 출시를 앞두고 있습니다. 아틀란틱 협의회에 따르면 G20 국가 중 19개국이 현재 프로젝트 진행 단계에 있다고 합니다.
나이지리아와 바하마를 포함한 다른 지역에서도 솔루션이 출시되었고 사용 사례는 계속 발전하고 있습니다. 국제결제은행(BIS, Bank for International Settlements)은 향후 몇 년 내에 전 세계 인구의 20%가 CBDC를 이용할 수 있을 것으로 예측하고 있습니다.
CBDC의 이점 고려
최근 리플이 글로벌 금융 리더를 대상으로 실시한 설문조사에서 응답자의 85%는 향후 4년 이내에 자국이 디지털 화폐를 출시할 것으로 예상했습니다. 대다수의 리더는 금융 포용을 CBDC의 주요 이점으로 꼽았으며, 많은 리더가 이 기술이 국가 경쟁력을 강화하고(44%), 결제 시스템 내 효율성을 높이며(43%), 혁신을 더욱 광범위하게 발전시킬(42%) 것이라고 생각했습니다.
맥킨지에 따르면 CBDC는 중앙은행이 금융 포용성 보장, 사기 및 자금세탁 감소, 결제 혁신 촉진, 통화 정책을 위한 새로운 수단 창출 등의 체계적인 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.
전 세계 각국에서는 다양한 이유로 CBDC의 다양한 기능을 높이 평가하고 있습니다. 예를 들어, 일부 국가에서는 통화 보유고에서 국채, 즉 통화 당국이 발행하는 화폐, 그리고 은행이 고객과 차입자에게 빌려주는 민간 은행 화폐의 비중을 확대할 수 있는 기회로 인식하고 있습니다.
점점 더 많은 중앙은행들이 일부 은행 화폐 제도의 역기능에 대응하고 위기의 위협을 받지 않는 은행 화폐를 사용하고자 합니다. CBDC는 유형 자산(예: 부동산 및 지적 재산)을 블록체인에 저장된 디지털 토큰으로 전환하는 메커니즘인 자산 토큰화를 지원하기 위해 필요합니다. 토큰화를 통해 누구나 소유권을 통한 자산 이전 과정을 확인할 수 있습니다.
자산 교환의 효율적인 정산은 거래의 현금 구성 요소가 똑같이 효율적이지 않고 단일 아토믹 업데이트로 결합될 수 없다면, 그 영향력이 크지 않습니다. 예를 들어, 도매 CBDC는 대규모 고액 증권 거래와 은행 간 송금을 결제하도록 설계되어 토큰화된 부동산과 같은 다른 자산을 결제할 때 더 빠른 결제 시간과 더 큰 유동성을 제공하는 운영 효율성을 제공합니다.
또한 토큰화는 탈중앙화 네트워크 내에서 중앙화된 중개자 없이도 자산이 P2P로 이동하기 때문에 개인정보 보호와 민첩성을 향상시킵니다. 각국 정부는 토큰화가 기존 자산 소유권 및 투자 모델을 개선하는 데 미치는 영향을 점점 더 많이 인식하고 있습니다.
토큰화는 또한 적절한 거버넌스(예: CBDC의 경우, 중앙은행) 하에서 더 많은 유연성과 옵션을 제공합니다. 이를 통해 데이터 공유와 프라이버시 요구 사이의 새로운 균형이 가능해지며, 기존 기술로는 불가능했던 투명성과 확실성을 높일 수 있습니다.
자산의 전송, 결제, 정산부터 신용가용성을 위한 자산의 유치권 추적 및 업데이트(예: 토큰화된 부동산)에 이르기까지, CBDC는 단순한 가치 교환을 넘어 토큰화된 자산의 광범위한 사용 사례를 가능하게 합니다. 기본 블록체인 기술을 통해 분산 원장을 통한 즉각적인 송금과 결제라는 성배를 모든 토큰화된 자산에서 실현할 수 있습니다.
CBDC와 새로운 위험의 경계
기대되는 이점에도 불구하고 CBDC는 새로운 위험에 노출됩니다. 설계 모델에 따라 달라질 수 있지만, 다음과 같은 과제가 있을 수 있습니다.
- 결제 처리 및 민감한 사용자 데이터의 중앙 집중화 증가(중앙 은행이 사용자 활동과 거래를 저장할 수 있음)
- 금융 시스템에 대한 규제 감독 감소
- 사기 또는 잘못된 거래를 되돌리는 것이 어려움
- 결제 자격증명 관리 및 키 보관의 어려움
- 복잡하고 자동화된 금융 애플리케이션으로 인해 오류 또는 악의적인 거래에 대한 취약성 증가
- 제3자(예: 비은행)에 대한 의존도 증가
IMF는 최근 화폐의 미래라는 신세계로 진입하는 어려운 현실에 대해 설명했습니다. 여기에는 기술 개발이 가장 중요하지만 이는 시작에 불과하다는 의미가 내포되어 있습니다. CBDC가 널리 보급되려면 각국 정부는 정책과 금융 산업의 역학 관계를 파악하는 동시에 중앙에서 통제되는 현금 대체 수단의 장점을 일반 대중에게 설득해야 합니다.
"중앙은행의 디지털 화폐 도입은 디자인 측면의 발전과 정책 측면의 발전 사이에서 미묘한 균형을 찾는 일입니다. 올바른 설계를 위해서는 시간과 자원이 필요하고, 국가 간 경험을 공유하는 등 경험을 통한 지속적인 학습이 필요합니다.
많은 경우, CBDC를 성공적으로 배포하고, 전자지갑을 구축하고, 기능을 추가하고, 기술의 한계를 뛰어넘기 위해서는 민간 기업과의 긴밀한 파트너십이 필요합니다. 하지만 새로운 법적 프레임워크, 새로운 규정, 새로운 판례법 개발 등 정책적인 측면도 매우 중요합니다." 크리스티나 게오르기에바, IMF 총재
SECTION II. CBDC에 대한 설명
CBDC는 토큰화된 은행 화폐로, BTC, ETH, XRP와 같은 암호화폐에 해당하는 주권 화폐(법정통화)입니다.
CBDC는 분산 원장 기술의 인기 있는 형태인 블록체인의 보안 및 접근성 이점을 활용합니다. 따라서 CBDC는 보다 탄력적인 결제 인프라를 제공하고, 거래 비용을 절감하며, 정보 공유를 강화하고, 데이터 조정을 용이하게 합니다.
이름에서 알 수 있듯이 CBDC는 한 국가의 중앙은행이 발행하고 관리하며, 소비자와 기업 모두 결제, 가치 매체 등 다양한 용도로 사용할 수 있습니다. 지폐의 교환을 나타내는 전자 거래인 기존의 디지털 결제와 달리, CBDC는 법정화폐 자체의 디지털 네이티브 형태입니다.
가정과 기업에서 일상적인 거래에 사용하기 위한 CBDC를 "일반 목적" 또는 "소매(Retail)"라고 합니다. 이와는 대조적으로 "도매(Wholesale)" CBDC는 상업 은행, 중앙은행 및 기타 금융 기관 간의 결제를 지원하기 위해 존재합니다.
CBDC의 ABC
구체적인 메커니즘은 국가의 목표, 규제 환경, 중앙은행의 기술 역량에 따라 다르지만, CBDC 전송은 아래와 같은 기본 형태를 따릅니다.
- 발행: 중앙은행은 지폐를 인쇄하는 것과 마찬가지로 새로운 형태의 디지털 화폐를 발행합니다. 각 디지털 단위는 고유하며 복제할 수 없습니다. 이는 블록체인 또는 다른 형태의 분산 원장 기술(DLT)을 통해 가능합니다.
- 유통: 2단계 유통 및 발행 모델에서는 사용자가 시중은행의 디지털 지갑을 보유하고, 중앙은행이 시중 은행에 디지털 화폐를 배포하면 시중 은행이 디지털 지갑을 통해 고객에게 디지털 화폐를 배포합니다. 반면 직접 발행 모델은 사용자가 상업 은행이 아닌 중앙은행의 디지털 지갑을 보유하지만, 여전히 상업 은행을 통해 분배 받을 수 있습니다.
- 사용: 개인과 기업은 실물 현금을 사용할 때와 마찬가지로 CBDC를 사용하여 거래할 수 있습니다. 특정 통화 설계에 따라 결제를 하거나 디지털 지갑에 가치를 저장하거나 이자를 받을 수도 있습니다.
- 처리: 일부 CBDC 구현은 중앙화된 시스템을 기반으로 하지만, 리플 CBDC 플랫폼은 XRP 원장 기술을 기반으로 하는 탈중앙화된 운영 모델을 사용합니다. 중앙은행은 자신들이 관리하는 원장의 프라이빗 버전을 생성하여 검증 네트워크를 운영하거나, 특정 기관을 포함하거나, 승인된 기관에 운영을 완전히 아웃소싱할 수 있습니다.
- 보안과 개인정보 보호: CBDC는 사기와 위조를 방지하고 보안을 유지하도록 설계되었습니다. 여기에는 일반적으로 고급 암호화 기술이 포함됩니다. 그러나 CBDC 사용자에게 제공되는 개인정보 보호의 정도는 다양할 수 있습니다. 현금처럼 완전한 익명성을 보장하는 설계가 있는가 하면, 중앙은행이 자금 세탁이나 탈세와 같은 불법 활동을 방지하기 위해 거래 데이터를 추적할 수 있도록 허용하는 설계도 있습니다.
- 발행자: 발행자(예: 중앙은행, 통화 당국 또는 상업 은행)는 XRP 원장에 내장된 다중 서명 기능을 활용하여 발행 및 유통부터 상환 및 파기에 이르기까지 법정화폐 기반 디지털 화폐의 전체 수명 주기를 매우 안전한 방식으로 관리할 수 있습니다.
- 운영자: 디지털 화폐를 상당량 보유하고 있는 참여자(상업 은행 또는 NBFI)는 기관 간 결제 및 유통 기능을 관리하고 참여할 수 있습니다.
- 최종 사용자의 디지털 지갑: 사용자는 디지털 지갑을 사용하여 상품과 서비스를 보관, 전송, 수령, 결제할 수 있습니다.
- 원장: 디지털 화폐는 원장을 활용하여 결제 기능을 기록하고 제공합니다. 이 원장은 중앙은행과 통화 당국이 요구하는 프로그래밍 가능성과 강력한 통제를 통해 화폐의 혁신을 가능하게 합니다.
SECTION III. CBDC로 가치 창출
CBDC의 주요 가치 제안은 기존 결제 인프라를 개선하는 방식, 특히 비용과 실패율을 줄이면서 효율성을 높이는 방식입니다. CBDC가 지원하는 몇 가지 결제 유형은 다음과 같습니다:
- 은행 간 결제
- 국경 간 결제
- 소매 결제
- 공급업체 결제
- 혜택 및 구호금 지급
- 정부 발행 보조금
- 청구 및 수금
- 공공요금 결제
토니 블레어 연구소의 전략가들은 프로그래밍이 가능한 CBDC의 특성으로 인해 정부가 결제 자체에 규정 준수를 내장하고 정부 정책을 시행하거나 디지털 ID를 내장하고 정부 결제를 자동화할 수 있다고 말합니다. 또한 CBDC는 전체 결제 가치 사슬의 디지털화를 촉진하여 사용자와 소매업체의 광범위한 채택을 극대화할 수 있습니다.
통화 수단으로서 CBDC는 결제 경험을 개선하기 위해 안전 조치를 도입합니다. IMF에 따르면 거래상대방 위험을 완화하고 유동성을 제공하는 동시에 상호 운용성과 효율성을 더할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 블록체인과 분산 원장 기술의 상호 운용성 덕분에 여러 개의 기록 보관 시스템을 단일 비즈니스 거래의 일부로 업데이트할 수 있으며, 원자성과 같은 처리 속성은 단일 시스템과 동일합니다.
이를 통해 여러 작업을 단일 엔터티로 그룹화할 수 있으며, 거래가 완전히 이루어지거나 전혀 이루어지지 않아야 합니다. 하지만 CBDC의 잠재적 가치를 실현하려면 결제 기능이 기존 사용자와 서비스 제공자의 경험을 개선해야 합니다.
예를 들어, 리플의 CBDC 플랫폼은 연중무휴 24시간 가용성, 실시간 E2E 거래, 낮은 단가/제로, 암호화 기반 결제의 확실성을 목표로 합니다. 아직 해야 할 일이 많이 남아 있지만, CBDC 혁신은 낮은 거래 비용, 열린 참여, 계약 일관성, 투명성을 통해 효율성을 높일 준비가 되어 있습니다.
금융 포용성 확대
리플이 글로벌 기관 및 기업 금융 리더를 대상으로 실시한 2023년 새로운 가치 보고서 설문조사에서 주목할 만한 점은 금융 포용성이 CBDC 사용 시 가장 중요한 세 가지 고려 사항으로 꼽혔다는 점입니다.
CBDC는 특히 인프라가 부족하고 물리적 금융 서비스 접근이 제한적인 아프리카, 라틴 아메리카, 동남아시아 등 개발도상국 시장에 큰 가능성을 가지고 있습니다. CBDC를 사용하면 이러한 지역의 개인은 언제 어디서나 결제를 주고받을 수 있을 뿐만 아니라 기존 은행 계좌가 없는 사람도 디지털 가치를 안전하게 보관할 수 있게 됩니다.
중요한 것은 디지털 화폐의 최종 사용자(예: 기업 또는 소매업체)가 디지털 화폐를 안전하게 보관하고 오늘날 다른 결제 및 은행 앱이 제공하는 것과 동일한 방식으로 상품과 서비스에 대한 대금을 지불하고 받을 수 있다는 점입니다.
결정적으로, CBDC 설계에는 '디지털' 현금을 제공하기 위한 오프라인 거래도 포함되어야 하며, 인터넷 연결이나 전기가 공급되지 않는 상황에도 대응할 수 있어야 합니다.
다른 연구에 따르면 CBDC 발행이 은행 계좌 개설을 장려하여 CBDC 지갑에 접근할 수 있도록 함으로써 은행 계좌가 없는 사람들의 은행 예금을 늘릴 수 있다고 합니다. CBDC 사용 데이터는 대출 시 신용 위험 정보 비대칭성을 줄이기 위한 신용 구축을 지원할 수 있습니다. 또한 CBDC 데이터를 은행과 공유할 수 있다면 은행 계좌가 없는 사람들도 신용을 쌓고 저금리 대출을 이용할 수 있습니다.
국경 간 결제 간소화
접근 프레임워크와 상호 운용성 등의 옵션을 갖춘 국가별 CBDC를 설계하면 국경과 통화를 넘나드는 효율적인 결제를 촉진하는 동시에 결제 시스템의 앵커이자 기본 결제 자산으로서 중앙은행 화폐의 역할을 강화하는 데 도움이 됩니다.
국경을 초월한 CBDC의 가용성이 확대됨에 따라 더 저렴하고 접근성이 높은 송금은 송금인과 수취인에게 혜택을 주고, 경제 충격을 완충하며, 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.
사하라 사막 이남의 여러 아프리카 중앙은행이 보다 비용 효율적인 송금을 촉진하기 위해 CBDC를 검토하고 있는 것을 예로 들어보겠습니다.IMF에 따르면, 이 지역은 수수료가 송금액의 8%에 조금 못 미치는 평균 비용으로, 세계에서 돈을 보내고 받는 데 가장 비용이 많이 듭니다. CBDC는 결제 체인을 단축하고 서비스 제공업체 간의 경쟁을 촉진하여 송금을 더 쉽고, 빠르고, 저렴하게 만들 수 있습니다.
글로벌 결제 시장의 확대로 CBDC의 기회도 확대될 수 있습니다. FXC 인텔리전스에 따르면 글로벌 B2B 국경 간 결제 시장은 2030년까지 43% 증가한 56조 1,000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 도매 및 소매 크로스보더 결제까지 합치면 전체 시장은 2030년에 53% 성장하여 290조 2,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
또한 결제 처리 속도가 빨라지면 지역 내 및 전 세계 무역량 증가에도 도움이 될 수 있습니다. 후속 효과로 중앙은행은 더 나은 국경 간 흐름과 시장 통합을 위해 호환되고 상호 연계되거나 조정된 단일 시스템 인프라에 기반한 상호 운용성 협정을 포함하여 국경 간 CBDC 사용을 위한 양식화된 모델을 모색할 수 있습니다. 시장이 통합됨에 따라 더 나은 투자 및 위험 분담 기회도 생겨날 수 있습니다.
또한, 맥킨지는 CBDC와 스테이블코인 같은 디지털 네이티브 자산이 특히 재무 관련 업무에 종사하는 사람들에게 투자 및 위험 분담 기회를 제공할 수 있다고 말합니다.
이러한 자산은 주식이나 외환과 같은 "새로운 투자 솔루션 창출"할 수 있을 뿐만 아니라 "기존 상품과 서비스에 효과적으로 통합될 경우" 효율적인 투자가 가능하다는 것입니다.
정부는 특히 자연재해와 같은 갑작스러운 위기 상황에서 경제 충격의 여파를 완화하기 위해 시민의 현재 위치나 은행 이용 여부와 관계없이 CBDC를 사용해 목표한 구호금을 쉽게 분배할 수 있습니다.
"더 빠르고, 더 저렴하고, 더 투명하고, 더 포용적인 국경 간 결제 서비스는 전 세계 시민과 경제에 광범위한 혜택을 제공하여 경제 성장, 국제 무역, 글로벌 개발 및 금융 포용을 지원할 것입니다." 국제결제은행 2021 국경 간 결제를 위한 중앙은행 디지털 통화
지속 가능성 강조
코인텔레그래프의 예측에 따르면 현대의 은행들은 세계 최대 암호화폐인 비트코인보다 56배 더 많은 에너지를 소비하고 있습니다.
글로벌 금융 서비스를 지원하기 위한 명백한 에너지 수요 외에도, 연구에 따르면 현금의 환경적 비용이 과소평가되고 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 현금(동전 포함)을 생산하려면 물, 에너지, 연료가 필요합니다. 이러한 각 투입물에는 고유한 가격이 책정되어 있거나 CO2 발생량으로 환산할 수 있습니다.
터프츠 대학의 연구에 따르면, 현금의 환경 비용을 계산할 때 라이프사이클 관점에서 접근하면 현금 생산의 부정적 외부효과를 이해하는 데 도움이 된다고 합니다. 따라서 "지폐는 결국 환경적인 악이 될 수도 있습니다.”
기후에 대한 우려가 커지면서 에너지 효율을 추구하는 디지털 화폐의 역할이 더욱 중요해지고 있습니다. IMF는 효율적인 CBDC 소프트웨어 스택을 지지하고 있으며, 중앙은행은 통화 실험에서도 지속 가능성을 보장해야 한다는 압박을 받고 있습니다.
일부 중앙은행과 카드사는 실물 카드를 통해 CBDC에 접근할 수 있는지 고려하고 있습니다. 우려스러운 점은 카드 결제는 대부분의 암호화폐 거래가 이루어지는 지갑을 통한 결제보다 더 많은 에너지를 사용한다는 것입니다. 반대로 IMF는 카드가 특히 디지털 리터러시나 모바일 네트워크 연결이 문제가 될 때 채택과 포용에 도움이 될 수 있다고 지적합니다.
기반이 되는 블록체인에 따라 일부 CBDC는 지속 불가능한 비율로 화석 연료를 소비하는 작업 증명 합의에 의존합니다. 다른 블록체인은 보다 지속 가능한 지분 증명 모델로 전환했지만, 대부분의 네트워크는 여전히 거래를 처리하는 데 상당한 가스 수수료를 부과합니다.
새로운 디지털 화폐 기술은 성능과 효율성이 뛰어난 CBDC 인프라를 구축하기 위해 작업 증명과 지분 증명을 대체할 수 있는 대안이 존재함을 증명합니다. 정부와 파트너 기업은 CBDC 인프라 유형을 탐색할 때 보다 기후 친화적인 합의 프로토콜을 목표로 삼을 수 있습니다.
통화 정책의 통제 강화
중앙은행은 통화 정책에 대한 주권을 유지하거나 확장할 수 있는 가상 화폐 기술에 특히 관심을 기울이고 있습니다. 은행 정책 연구소는 CBDC 도입과 관련하여 널리 모색되고 있는 정책적 이점을 요약합니다.
"가장 큰 장점은 CBDC가 마이너스 이자를 지급하고 지폐가 사라진다고 가정할 때 금리가 더 이상 제로 하한선(ZLB)의 제약을 받지 않을 수 있다는 점입니다.”
예를 들어, 미국에서는 디플레이션이 발생할 경우 연준 이사회가 필요한 만큼 금리를 인하할 수 있습니다. 또한, 이자를 지급하는 CBDC는 특히 연방공개시장위원회에서 통화 정책을 긴축하기로 결정할 때 연준의 금리 통제력을 높일 수 있습니다.
다른 이들은 CBDC의 보다 다양한 실행 가능한 대응 툴킷을 통해 필요할 때, 인플레이션을 줄이기 위해 빈곤층을 처벌할 필요가 없다고 주장합니다. 예를 들어, CBDC는 저축 수익을 제공하여 일반 대중의 소비 수요를 직접적으로 줄일 수 있습니다.
다양한 공급의 통제는 전체 경제를 위해 "[...] 빈곤층과 중산층의 저축을 늘려 자동 안정제 역할"이라는 효과를 가져올 수 있습니다.
딜로이트는 CBDC가 최근 미국의 코로나19 구호 패키지를 통해 배포된 것과 같이 수표 대신 대중에게 직접 화폐를 배포하는 등 정책 전달을 용이하게 하는 설계 기능을 통합할 수 있다는 사실을 발견했습니다. 또한 무역 촉진, 외환 안정성, 통화 통제 등의 분야에서 시장 스트레스를 해소하기 위한 신속 대응 메커니즘으로 기능할 수도 있습니다.
또 다른 혁신 및 새로운 금융 서비스로의 초대
실물 자산(RWA) 토큰화: 토큰화된 자산은 핀테크의 별의 순간(Sternstunde)이 될 수 있습니다. 특히 '가치의 디지털 표현'이 탄소배출권이나 부동산을 포함한 유동 자산과 비유동 자산 모두로 확장되면서 더욱 그러합니다.
보스턴 컨설팅 그룹(BCG)은 글로벌 비유동 자산의 토큰화가 2030년까지 16조 달러 규모의 비즈니스 기회가 만들어질 것으로 예상합니다. 시티은행은 토큰화된 자산의 성장률이 민간 시장에서 80배에 달하고 향후 7년 동안 4조 달러의 가치가 발생할 것으로 예측합니다.
블록체인에서 RWA로 토큰화하면 결제 시간을 개선하고, 수작업 처리를 줄이며, 투명성을 높이고, 중개자를 제거함으로써 기존 시장 인프라를 업그레이드할 수 있습니다.
일부 중앙은행은 토큰화된 RWA의 진정한 이점을 실현하기 위해 토큰화된 결제 자산, 즉 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 생성하여 전달 대 결제(DVP)를 개선하고자 합니다.
최근 리플은 부동산 자산 토큰화 솔루션을 선보이기 위해 홍콩 금융관리국(HKMA)의 첫 번째 e홍콩달러 파일럿 프로그램으로 선정되었습니다. 이 파일럿 프로그램은 CBDC와 같은 토큰화된 결제 자산이 위험가중자산 디지털화를 지원하는 데 얼마나 중요한지 강조하며, CBDC를 통해 주택 자산을 신속하게 실현하는 것을 목표로 합니다.
리플과 푸본 은행은 e홍콩 달러(e-HKD), 토큰화된 부동산, 대출 프로토콜을 결합하여 XRP 원장과 동일한 기술로 구축된 개인 보안 원장에서 실행하는 혁신적인 파일럿 사용 사례를 개발하고 있습니다. 이 파일럿은 개인이 더 빠르고 효율적으로 주택 자산에 접근할 수 있도록 돕고, 은행이 현재 이용 가능하거나 서비스할 수 없는 대출 시장과 고객에게 접근할 수 있는 기회를 제공하는 것을 목표로 합니다.
DLT를 통한 규제 준수 인프라 개발
올해 초 유럽연합은 디지털 화폐 리스크를 완화하는 동시에 거래 및 결제 기능을 확대하고, 이를 통해 CBDC와 국경 간 결제 기능을 확장하기 위한 혁신적인 금융법을 발표했습니다.
이 제도의 핵심은 제안된 분산원장기술(DLT) 파일럿 제도이며, 이를 통해 EU 기업은 법적 제약 없이 DLT를 활용할 수 있습니다. 이 제도의 일환으로 기업들은 금융상품투자규정(MiFIR), 금융상품투자지침 II(MiFID II) 및/또는 중앙증권예탁결제원 규정(CSDR)에 따른 특정 요건 면제를 신청할 수 있습니다.
EU의 이니셔티브가 마련한 이러한 기반을 바탕으로 리플과 블록체인 기술 연구소 슈퍼하우(SUPER HOW?)는 DLT 파일럿 제도 규정의 범위 내에서 액시올로지 프로젝트를 통해 규제 준수 인프라를 개발하기 위해 파트너십을 맺었습니다.
이 프로젝트는 증권 자산의 즉각적인 발행과 결제를 지원하며, 향후 유럽 은행이 발행할 수 있는 CBDC를 위한 중요한 학습을 제공할 것입니다.
SECTION IV. 현재 진행 중인 CBDC 프로젝트
리플과 세계 각국 정부가 어떻게 고성능 금융 인프라를 활용하고 있는지 살펴보세요.
많은 정부와 중앙은행이 리플과 협력하여 블록체인을 기반으로 하는 고성능의 미래형 금융 인프라를 개발하여 CBDC를 발행, 관리, 거래, 상환 및 폐기하고 있습니다. 이를 통해 전 세계 중앙은행들은 매우 안전하고 신뢰할 수 있는 방식으로 국가 통화의 디지털 버전을 만드는 동시에 효율적인 통화 정책 실행을 지원할 수 있습니다.
부탄의 중앙은행인 왕립통화청(RMA)이 리플 CBDC 플랫폼과 협력하여 국가 시범사업을 진행할 계획을 발표했습니다. 리플과의 협력은 디지털 및 국경 간 결제를 강화하고, 금융 포용 노력을 확대하며, 세계 유일의 탄소 네거티브 국가로서 지속가능성을 위한 노력을 확대하고자 하는 부탄의 열망에 따른 것입니다.
"리플의 획기적인 기술을 통해 기존 결제 인프라 내에서 CBDC를 실험하는 동시에 효율적이고 비용 효과적인 국경 간 송금을 보장할 수 있습니다." 양첸 초겔 부총재, 부탄 왕립 통화청 부총재
팔라우 공화국은 리플과 협력하여 자국민의 필요에 맞는 디지털 화폐를 개발하고 있습니다. '클룩'으로도 알려진 팔라우 공화국 스테이블코인(PSC)은 리플과 협력하여 개발 중인 미국 달러의 디지털화 프로토타입으로, XRP 원장을 사용합니다.
"우리는 통화를 디지털화함으로써 경제와 정부 프로세스를 동원하여 금융 거래를 개선하고 국민에게 권한을 부여하고자 합니다. 소규모 국가인 팔라우는 스테이블코인을 혁신적이고 민첩하게 출시할 수 있는 이점이 있습니다."라고 팔라우공화국 대통령 수란겔 윕스 주니어는 말합니다.
몬테네그로 중앙은행(CBCG)은 자국 최초의 디지털 화폐를 CBDC 또는 국가 스테이블코인 형태로 출시하기 위한 전략과 파일럿 프로그램을 개발할 계획이라고 발표했습니다.
몬테네그로 중앙은행 총재 라도예 주기치(Radoje Žugić)는 "최신 국가 금융 트렌드를 따르기 위해 노력하는 중앙은행으로서, CBDC는 효율적인 금융 시스템을 유지하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. CBDC 또는 스테이블코인 발행을 위한 파일럿 프로젝트에서 리플과 협력할 수 있기를 기대합니다."라고 밝혔습니다.
주기치는 전자 결제 수단의 가용성, "보안, 효율성, 규정 준수, 그리고 가장 중요한 최종 사용자의 권리와 프라이버시 보호"와 관련하여 CBDC 또는 국가 스테이블코인이 가져올 수 있는 장점과 위험을 분석하는 것이 중요한 목표라고 말합니다.
콜롬비아 중앙은행인 방코 데 라 레푸블리카도 리플 및 파트너인 피어시스트(XRPL EVM 사이드체인의 개발사)와 함께 블록체인 사용 사례를 모색하고 있습니다. 두 파트너는 정보통신부와 협력하여 리플의 CBDC 플랫폼을 사용하여 콜롬비아의 고액 결제 시스템을 개선하기 위한 사용 사례를 시범 운영할 예정입니다.
콜롬비아의 정보통신기술부 장관 마우리시오 리즈카노는 이 프로젝트의 중요성을 강조하며 다음과 같이 말했습니다:
"블록체인 기술을 적용한 솔루션 개발에서 얻은 결과를 통해 잠재적인 효율성을 평가할 수 있습니다. 이를 통해 안전하고 효율적인 방식으로 기관의 프로세스를 개선하고 보완할 수 있습니다. 또한 솔루션을 통해 고액 결제 시스템에서 다양한 사용 사례를 시뮬레이션할 수 있습니다.”
SECTION V. CBDC 도입을 가로막는 장벽
CBDC의 광범위한 확장을 가로막는 문제들이 여전히 산적해 있습니다. 가장 큰 걸림돌은 CBDC에 대한 통일된 글로벌 규제 프레임워크가 없다는 사실입니다. 즉, 리플과 같은 기술 및 솔루션 제공업체는 각국의 표준과 규제를 준수하기 위해 각 국가와 개별적으로 협력해야만 합니다.
최종 사용자(국민)의 채택 부족, 소비자 교육 부족, 개인정보 보호 및 보안 보호에 대한 우려, 디지털 신원 확인, CBDC 간 상호 운용성 부족, 오프라인 거래 접근성 등이 CBDC의 성장을 저해하는 요인입니다.
지속적이고 빠른 성장을 위해서는 이러한 문제를 대규모로 해결해야 하며, 종종 국가와 관할권 간의 조율을 통해 해결해야 합니다. 그렇다고 해서 해결 불가능한 문제는 아닙니다.
통제 vs 혁신
중앙은행은 통화 통제 목표를 달성하기 위해 완전히 탈중앙화된 디지털 통화 모델을 선택하이 어렵습니다. 완전히 중앙화된 모델은 원하는 통제력을 제공할 수 있지만, 은행과 정부 기관은 블록체인 기술이 가능하게 하는 프로그래밍 가능한 화폐와 스마트 컨트랙트와 같은 혁신을 놓치게 됩니다.
또한 지나치게 중앙화된 모델은 민간 부문 플레이어가 CBDC에 접근하고 협력할 수 있는 능력을 감소시켜 금융 효용성, 포용성, 통화 기능을 일부 제한할 수 있습니다.
주니퍼 리서치에 따르면, CBDC를 폭넓게 수용하려면 중앙은행이 "다르게 생각"하고 다양한 이해관계자를 포함하는 엔드-투-엔드 프로세스를 설계해야 한다고 합니다. 소매 상품, 청구서, 공과금 등의 실제 효용을 달성하기 위해 채택과 활용을 장려하는 방법 역시 고려해야 합니다.
디지털 신원 확인
많은 민간 디지털 자산(=암호화폐)이 익명성을 장점으로 내세우고 있지만, 강력한 신원 인프라와 사용자와 거래를 명확하게 연결하는 능력은 중앙은행의 핵심 조건이 될 것입니다.
국가 디지털 신원 정보 구축과 관련된 지속적인 문제는 특히 개발도상국에서 CBDC의 광범위한 보급을 저해할 수 있습니다. 여권, 운전면허증 또는 기타 신분증이 없는 시민들에게는 이러한 문제가 장애물이 될 수 있습니다. 시장은 이러한 사람들이 금융 서비스를 이용할 수 있도록 신원을 증명할 수 있는 더 많은 비 전통적인 방법을 개발해야 합니다.
CBDC를 사용하면 개인이 디지털 지갑과 관련된 정보를 활용할 수 있으므로 기본적인 KYC 요건을 충족할 수 있습니다. 예를 들어 휴대폰 사용률은 높지만 금융 서비스에 대한 접근성이 낮은 지역에서는 등록된 SIM 카드와 휴대폰을 기존 주민등록번호 없이도 결제 시 신원을 증명하는 수단으로 활용할 수 있습니다.
디지털 거래에 대한 오프라인 액세스 지원
특히 전 세계적으로 스마트폰 보급률이 증가함에 따라 모바일 기기를 통한 인터넷 사용이 증가하여 CBDC 사용량도 증가할 것입니다. 하지만 중요한 통신 인프라를 구축하는 것만으로는 24시간 연중무휴로 인터넷에 지속적으로 접속할 수 있도록 하는 데 필요한 혁신의 속도를 따라잡을 수 없습니다.
이는 개발도상국뿐만 아니라 전체 인구의 7%가 인터넷을 사용하지 않는다고 답한 미국과 같은 국가에도 해당됩니다.
CBDC 플랫폼 설계는 인터넷에 연결되지 않은 사람들이 배제되지 않도록 오프라인 액세스도 고려해야 합니다. 스마트폰, 피처폰, 오프라인 결제를 지원하도록 설계된 물리적 기기 등 다양한 폼팩터를 고려해야 합니다.
인터넷 접속을 성공의 전제 조건으로 삼는 것은 인터넷에 정기적으로 접속할 수 없는 경우와 예기치 않은 정전이 발생하는 경우, 모두 CBDC 채택과 사용에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 바하마와 같이 자연재해와 백업 및 복구 인프라의 부족으로 인해 디지털 샌드 달러(Sand Dollar)의 실패 사례가 이를 잘 보여줍니다.
이를 염두에 두고, CBDC는 최종 사용자에게 진정한 디지털 현금과 동등한 가치를 제공하는 데 있어 오프라인 시나리오를 수용하는 것이 매우 중요합니다.
상호운용성 추가
서로 다른 CBDC 참여자들은 상호운용성을 통해 여러 시스템에 참여하는 데 따른 위험과 경험 저하 없이 결제 또는 거래를 수행, 청산, 정산할 수 있습니다.
현재 CBDC 상호운용성을 위한 보편적으로 합의된 프레임워크는 존재하지 않습니다. 이를 확립하면 전 세계적으로 채택과 유용성을 높일 수 있으며, 소비자 혜택을 확대하고 금융 포용성 목표를 달성하는 데 필수적일 수 있습니다.
세계경제포럼은 합의된 CBDC 상호운용성 표준의 기초가 되어야 하는 일반적으로 인정되는 원칙을 확인합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다:
국경을 넘나드는 원활한 기능 없이는 대부분의 CBDC 프로젝트는 그 잠재력을 발휘하지 못할 것입니다. 글로벌 인터넷이 TCP/IP, HTTP, FTP와 같은 공통 프로토콜에 대한 초기 합의로 번성했던 것처럼, 중앙은행도 이제는 사일로를 만들고 국경 간 결제를 조정하는 기존 방식에 제약을 받지 않도록 CBDC 표준에 대한 조율을 시작해야 합니다.
강력한 보안 보장
디지털 지갑을 사용하는 수십억 명의 최종 사용자에게 CBDC에 대한 금융 액세스를 지원하는 것은 상당한 보안 위험을 수반합니다. 게다가 금융 활동이 결제, 이체, 자금 관리로 확장됨에 따라 취약점은 더욱 증가할 것입니다.
예를 들어 식당이나 기타 공공장소에 모바일 기기를 두고 오는 것과 같이 물리적 및 디지털 형태의 보안 위험은 모두 존재합니다. 가상 위험에는 피싱 사기, 소셜 엔지니어링 해킹, 서비스 거부(DoS), 이중 지출 공격 등 모든 것이 포함될 수 있습니다.
다행히도 이러한 위험을 완화할 수 있는 방법은 존재합니다. 한 가지 옵션은 신뢰할 수 있는 두 명의 다른 당사자가 자격 증명을 보유해야 하는 멀티 시그('다중 서명') 지갑을 사용하여 무단 사용 문제를 줄이는 블록체인 기반 개인 원장 CBDC입니다.
중앙은행과 프로그램 설계자는 사기, 자금세탁방지(AML), 자격증명 도용 또는 양자 컴퓨터로 인한 위험과 같은 잠재적인 사이버 보안 위협을 고려해야 하며, 이는 CBDC 계정 보안을 위해 사용되는 암호화를 손상시킬 수 있습니다.
규제 명확성 확립
현재 글로벌 규제의 부재로 인해 필요한 혁신과 위험 감수가 늦어지고 있습니다. 마스터카드(MasterCard)는 명확성과 일관성의 부재가 특히 문제라고 지적하며, 미국의 경쟁력과 관련된 국제 규제 차익거래 문제에 대한 우려가 커지고 있다고 밝혔습니다.
많은 경우 규제 당국은 변화의 속도를 따라잡지 못하고 어려움을 겪고 있습니다. 관할 지역마다 정책 수립을 지원할 수 있는 기술과 자원의 수준이 다르고, 규제 명확성을 위한 일정도 시장마다 일관되지 않습니다.
그럼에도 불구하고 대부분의 규제 프레임워크는 미국 이외의 지역에서 구축되고 있으며, 유럽에서는 의원들과 유럽중앙은행이 디지털 유로화를 제안하고, 디지털 파운드에 대한 연구가 진행 중인 영국, 암호화폐와 스테이블코인이 법으로 규제되는 금융 자산이 된 영국 등 전 세계 다른 지역에서도 규제 명확성을 향한 진전이 이루어지고 있습니다.
그러나 CBDC가 전통적인 은행 및 금융 서비스 생태계와 상호 연결된다는 점을 고려할 때, 규제의 명확성이 부족하면 혁신, 리스크 관리, 나아가 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
프라이버시 및 감시 우려 완화
점점 더 많은 이해관계자들이 CBDC와 관련된 정부의 잠재적인 추적 및 감시 활동에 대해 우려를 표명하고 있습니다. 예를 들어, 미국에서는 통화 정책 시행을 위해 디지털 달러를 사용하는 것을 금지하는 'CBDC 감시 방지법'이 제안되었습니다.
이 법안의 후원자들은 CBDC가 개인을 불필요한 추적 및 감시 위험에 노출시킬 수 있다는 우려를 제기합니다. 일부에서는 이러한 수준의 정부 통제는 경제적 또는 정치적 자유와 양립할 수 없다고 주장합니다.
국가 및 지역 정부, 지도자, 중앙은행, 통화 당국, 사용자 간의 분열이 커지면서 CBDC 개인정보 보호 문제가 더욱 중요해졌습니다.
디지털 유로 협회(DEA) 워킹 그룹이 발표한 연구에 따르면, 개인정보 보호 수준이 암호화폐 도입의 핵심 결정 요인이 될 것이라고 합니다. 사용자 개인정보 보호와 AML/CFT와 같은 다양한 규제 준수 사이의 균형을 맞추는 것은 어렵게 느껴질 수 있지만, 이는 도전이 아닌 기회로 볼 수도 있습니다.
블록체인 기술은 규제를 모니터링하고 집행하는 능력의 향상과 소비자 개인정보 보호라는 두 가지 문제를 모두 해결합니다. 기존의 중앙집중식 기술로는 불가능했던 일들을 이제 달성할 수 있습니다.
SECTION VI. 결론
CBDC의 개발과 보급이 가속화됨에 따라 화폐의 역사에 새로운 지각변동이 일어날 것으로 예상됩니다. 중요한 것은 기반 기술이 어떻게 구현되고 통화 정책이 어떻게 설정되느냐에 따라 국영 디지털 자산이 글로벌 무역과 금융 포용의 문을 열 것인지, 아니면 고립되고 비효율적인 현 상태를 유지할 것인지가 결정된다는 것입니다.
일부 중앙은행은 다른 중앙은행보다 빠르게 움직이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 각국 정부는 매우 상호 의존적입니다. 미래의 글로벌 CBDC가 성공하려면 상호 운용성을 가능하게 하는 공통 표준과 프로토콜에 대한 합의가 필요하며, 선구적인 의제를 가진 몇몇 선구자들이 유망하지만 혼자서는 성공할 수 없습니다.
아직 해결해야 할 과제가 남아있지만, CBDC는 흥미로운 잠재력을 가지고 있습니다. 향후 10년간 주요 경제권에서 다양한 통화로 발행된 5조 달러 상당의 CBDC가 유통될 것으로 예상되는 가운데, 정부와 민간 부문 참여자들이 이러한 문제를 탐구하고 해결책을 모색하는 정도에 따라 이 새로운 형태의 화폐가 세상을 변화시킬 시기가 결정될 수 있습니다.
해당 콘텐츠는 리플(Ripple)에서 2023년 12월에 발행한 리포트를 번역한 것입니다. 저는 전문 번역가가 아니기 때문에 오역이 있을 수 있습니다. 또한 본 글은 원저작자의 요청에 따라 불시에 삭제될 수 있습니다. 감사합니다.