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[번역] RWA.xyz: 귀금속의 토큰화

Lowell Kyung

2024년 8월 21일 • 60 min read

귀금속의 토큰화 <출처: RWA.xyz>

소개: 금, 레거시 그리고 비트코인

수세기 동안 귀금속은 거래와 가치 저장의 수단으로 활용되어 왔습니다. 특히 금과 금본위 화폐는 대륙 간 시장을 확립하고 물물교환 경제의 비효율성을 극복하는 데 핵심적인 역할을 했습니다.

시간이 지나면서 금은 법정화폐의 인플레이션, 소비자 선호도의 변화, 심지어 제국의 흥망성쇠와 같은 정치적 불안정성에도 불구하고 지속적인 가치를 유지하는 상징이 되었습니다.

자산으로서의 금의 발전은 암호화폐 업계에서 자주 언급되고 참고됩니다. 금은 초기 암호화폐 전문가들에게 영감을 주어 가치 있고, 희소하며, 탄력적인 새로운 디지털 자산 클래스를 만들도록 했습니다.

금의 영향은 닉 사보(Nick Szabo)의 1998년 "비트 골드(Bit Gold)" 메커니즘 설계와 사토시의 2008년 비트코인 백서에서 명확히 드러납니다. 사토시는 백서에서 "금 채굴자"와 금의 탈중앙 공급에 대해 직접적으로 비유했습니다.

비트코인 백서 발표 15년이 지난 지금도 암호화폐 시장 참여자들은 여전히 비트코인을 "디지털 골드"라고 부릅니다. 이러한 비유는 프레임워크 벤처스와 같은 벤처 캐피털 기업뿐만 아니라 도이치뱅크와 같은 전통 금융 기관에서도 계속 사용되고 있습니다.

어떤 면에서 금의 공급 측면 가치 동인이 비트코인에도 존재하는 것으로 보입니다:

그림 1: 금과 비트코인의 유사한 근본적 가치 동인 <출처: RWA.xyz>

금과 비트코인은 공급 면에서 비슷한 점이 있지만, 실제 사용 목적과 시장에서의 움직임은 크게 다릅니다. 이 차이점을 이해하는 것이 중요합니다.

이런 사용 목적의 차이는 두 자산이 시장에서 어떻게 움직이는지 비교할 때 더 확실히 드러납니다. 예를 들어, 과거 데이터를 보면 금은 인플레이션 헤지로 믿을 만했지만, 비트코인은 그렇지 않았습니다.

2006년 이후 금은 전년 대비 소비자물가지수(CPI)와 23.93%의 연관성을 보였습니다. 이는 물가가 오를 때 금값도 어느 정도 올랐다는 뜻입니다. 반면 2015년 이후 비트코인은 CPI와 단 7.77%의 약한 연관성을 보여, 물가 상승에 거의 영향을 받지 않았습니다.

또한, 3개월 단위로 분석해보면, 비트코인은 금보다는 S&P 500 같은 변동이 심하고 인플레이션에 민감한 자산과 더 비슷하게 움직였습니다.

그림 3: 비트코인과 금, 비트코인과 S&P 500의 3개월 수익률 연관성 비교 <출처: Grayson Alto>

역사적 데이터는 비트코인이 금보다 훨씬 더 변동성이 크다는 것을 보여줍니다. 이는 아마도 (1) 비트코인 시장의 상대적으로 낮은 유동성과 (2) 암호화폐의 자산 클래스로서의 상대적 미성숙을 반영하는 것으로 보입니다.

그림 4: 비트코인 대 GLD의 일일 가격 변동 <출처: RWA.xyz, Yahoo Finance>

우리가 금과 비트코인의 시장 행동을 비교하는 이유는 어느 자산이 더 우수한지 판단하기 위해서가 아닙니다. 오히려 이 두 자산이 근본적으로 얼마나 다른지를 강조하기 위함입니다. 비트코인을 흔히 "디지털 골드"라고 부르는 견해는 각 자산의 고유한 특성을 간과하고 있습니다.

금에 투자한다는 것은 지위의 상징, 인플레이션 헤지, 가치 저장 수단으로서 금의 오랜 역할에 베팅하는 것을 의미합니다. 반면 비트코인에 투자한다는 것은 탈중앙화된 합의, 거의 즉각적인 결제, 그리고 프로그래밍 가능한 거래라는 특징을 가진 새로운 기술에 베팅하는 것을 의미합니다.

이 보고서의 나머지 부분에서는 토큰화된 귀금속 시장을 분석합니다. 먼저 토큰화가 귀금속에 어떤 새로운 효율성을 가져오는지 설명합니다. 그 다음 현재의 시장 규모를 살펴보고 주목할 만한 상품들을 소개합니다. 마지막으로 이 시장의 잠재적 미래 발전 방향에 대한 견해를 제시합니다.

귀금속을 토큰화하는 이유

#1 귀금속의 토큰화로 실물 화폐로의 회귀 가능

금은 오랜 세월 동안 화폐의 한 형태로 사용되다가 점차 그 역할이 줄어들었습니다. 메소포타미아와 같은 고대 문명에서는 처음에 금을 덩어리, 장신구, 장식품 형태로 거래했습니다. 이런 물품들은 그 자체로 가치가 있었지만, 각각 고유하고 대체할 수 없는 특성 때문에 거래하려면 양쪽의 필요가 정확히 맞아야 했습니다.

금화(또는 "상품 화폐")는 이러한 불편함을 해결하기 위해 등장했습니다. 금화는 규격화되어 있고 서로 바꿀 수 있어서, 금덩어리나 장신구, 장식품보다 더 효율적인 교환 수단이 되었습니다. 가장 오래된 금화 기록은 기원전 600년경 리디아(현재의 터키)에서 발견됩니다.

19세기에 이르러 금화는 종이 영수증으로 대체되었는데, 이 영수증은 보관소에 있는 실제 금에 대한 권리를 나타냈습니다. "대표 화폐"라고 불리는 이 시스템은 많은 양의 금화를 옮기고 거래하는 데 따르는 실질적인 문제를 해결했습니다. 더욱이 순도와 무게가 각각 다를 수 있는 금화와 달리, 대표 화폐는 보관소에 의해 표준화되어 금 영수증과 금고에 보관된 금 사이의 일관된 가치를 보장했습니다.

하지만 대표 화폐에는 한 가지 중요한 약점이 있습니다. 바로 보관인이 금을 제대로 관리할 수 있는 능력에 의존한다는 점입니다. 따라서 대표 화폐를 가진 사람은 항상 어느 정도의 거래 상대방 위험에 노출됩니다.

1971년 브레튼우즈 체제의 붕괴는 아마도 이러한 위험의 가장 유명한 사례일 것입니다. 1971년 이전, 대부분의 주요 국가들은 미국의 금 보유량에 의해 뒷받침되는 화폐 시스템을 사용했습니다.

1971년, 물가 상승, 화폐 가치 하락, 그리고 이에 따른 미국 금 보유량에 대한 압박에 직면하여 닉슨 대통령은 브레튼우즈 체제를 중단하기로 결정했습니다. 이는 사실상 외국 정부들이 가진 미국 달러를 금과 교환하는 것을 금지하는 조치였습니다.

그 결과, 미국 달러는 영국 파운드와 같은 다른 통화들에 비해 상당히 가치가 떨어졌고, 금에 대해서는 더욱 심각한 가치 하락을 겪었습니다. 미국 달러를 보유하고 있던 외국 정부들은 갑자기 가치가 떨어진 미국 달러의 "부담"을 떠안게 되었습니다.

그림 5: 금 태환성과 대표 화폐의 구매력에 미치는 영향 <출처: Visual Capitalist, Bureau of Labor Statistics, CPI Data>

브레튼우즈 체제 이후, 주요 경제국들은 실물 화폐에서 법정화폐로 전환했습니다. 법정화폐는 대표화폐와 달리 실물 자산(예: 금)에 대한 권리를 포함하지 않습니다. 대신 법정화폐의 공급은 중앙은행의 통화정책 목표에 따라 조절됩니다.

최근 터키, 베네수엘라, 아르헨티나, 짐바브웨 등 여러 국가에서 잘못된 통화정책이 초인플레이션과 화폐가치 하락을 일으킬 수 있음을 보여주는 사례가 많았습니다. 많은 주요 경제국에서도 시간이 지나면서 작은 인플레이션이 쌓이고, 최근의 급격한 상승으로 인해 악화되어 주요 통화의 구매력이 떨어졌습니다. 이로 인해 전 세계 사람들이 법정화폐 시스템을 벗어난 다른 가치 저장 수단을 찾게 되었습니다.

지금까지 비트코인이 이러한 요구에 대한 가능한 해답으로 주목받았습니다. 하지만 앞서 보여드렸듯이, 비트코인이 반드시 전통적인 가치 저장 수단과 같은 특성을 가지고 있는 것은 아닙니다. 토큰화된 귀금속은 이러한 차이를 메우고, 투자자들이 실물 화폐로 돌아갈 수 있게 해줄 수 있습니다.

토큰화된 귀금속은 현대식 대표화폐라고 볼 수 있습니다. 과거의 대표화폐처럼, 실물 자산으로 뒷받침되는 실용적인 가치 저장 방법을 제공합니다. 토큰화된 귀금속도 마찬가지로 거래상대방 위험이 있으며, 토큰 발행자의 운영과 보관 방식에 영향을 받습니다.

하지만 과거의 대표화폐와 달리, 토큰화된 귀금속은 블록체인 기술이 가능하게 한 독특한 효율성의 장점을 누릴 수 있습니다. 이러한 효율성에 대해서는 다음에 설명하겠습니다.

#2 귀금속의 토큰화로 전통적인 금 시장에 없던 효율성 확보

비트코인과 블록체인 기술의 등장으로 금뿐만 아니라 화폐 전반에 걸쳐 이전에는 불가능했던 새로운 효율성이 생겼습니다. 기술적 측면에서 보면, 하나로 통합되고 분산되며 투명하고 프로그래밍 가능한 원장은 전통적인 시스템보다 더 원활한 데이터 전송을 가능하게 합니다.

전통적인 시스템은 대체로 고립되어 있고, 아날로그 방식이며, 중개자에 의존하는 경향이 있습니다. 실제로 블록체인 네트워크는 더 높은 접근성, 낮은 비용과 투자 문턱, 그리고 더 빠른 결제 시간을 제공합니다.

그림 7: 테더의 블록체인 기반 금의 고유한 거래 유용성/효율성에 대한 설명 <출처: Tether Gold Whitepaper>

더 높은 접근성

물리적 귀금속에 비해 토큰화된 귀금속은 배송과 보관이 필요 없습니다. 다른 형태의 대표화폐와 마찬가지로, 토큰화된 금은 물리적 금보다 더 쉽게 나누고 교환할 수 있어 거래 장벽(즉, 쌍방의 필요가 정확히 일치할 필요 없음)이 낮아지고 투자 문턱이 낮아집니다.

금 기반 금융 계약과 비교할 때, 토큰화된 금 투자는 중개자나 중앙화된 시장에 의존하지 않을 수 있는 특별한 가능성을 가지고 있어 더 많은 투자자에게 다가갈 수 있습니다. 투자자들이 금 기반 금융 시장에 접근할 수 있더라도, 그들은 특히 제한된 거래 시간이나 접근성과 같은 전통적인 금융 시장의 관행에 제약을 받습니다.

반면에 토큰화된 금은 암호화폐 거래소(탈중앙화 또는 중앙화)에서 허가 없이 연중무휴 24시간 거래될 수 있습니다. 이러한 지속적인 거래 가능성은 시장에 중요한 일이 생겼지만 전통적인 금 금융 시장이 문을 닫았을 때 특히 가치가 있음이 드러났습니다.

테더 골드(XAUT)의 가격을 전통적인 금융 시장에서 거래되는 금 기반 계약과 비교하면, 보통 함께 움직이는 것을 볼 수 있습니다. 이는 예상된 결과인데, XAUT 토큰이 실제 금으로 뒷받침되어 있고 이를 교환해 금 시장에서 팔 수 있기 때문입니다. 이런 교환 가능성은 토큰화된 금, 실제 금, 그리고 전통적인 금 계약의 가격이 거의 1:1로 유지되게 합니다.

하지만 지난 3년 동안 여러 차례 XAUT가 금 기반 금융 계약보다 꽤 높은 가격에 거래된 적이 있습니다. 그림 8에서 볼 수 있듯이, 주말(전통적인 시장이 닫혔을 때)에 중요한 시장 사건이 일어날 때마다 XAUT는 금 기반 금융 계약의 금요일 마감 가격에서 벗어났습니다.

XAUT는 암호화폐 거래소에서 연중무휴 24시간 거래될 수 있기 때문에 금 기반 계약에 비해 특별한 유동성을 제공합니다. 예상치 못한 시장 사건이 발생했을 때 트레이더들은 주말 동안 금에 투자하기 위해 이러한 유동성에 추가 비용을 지불할 의사가 있습니다.

그림 8: XAUT / 금 기반 금융 계약 <출처: RWA.xyz, TradingView>

재미있게도 이런 차이는 다른 토큰화된 금 상품에서도 볼 수 있습니다. XAUT가 전통적인 금 계약보다 높은 가격에 거래되게 한 같은 사건들이 팍스 골드(PAXG)도 높은 가격에 거래되게 했습니다.

그림 9: PAXG / 금 기반 금융 계약 <출처: RWA.xyz, TradingView>

XAUT와 PAXG의 높은 가격은 주말 이후 전통적인 시장이 다시 열리면 거의 항상 원래대로 돌아간다는 점을 알아야 합니다. 암호화폐 거래소에서의 토큰화된 금 상품의 거래량 데이터를 살펴보면, 주말에 중요한 시장 사건이 있을 때 거래량이 크게 늘어나는 경향이 있음을 알 수 있습니다.

이는 트레이더들이 전통적인 시장이 문을 닫았을 때 단기간 금에 투자하는 방법으로 토큰화된 금 시장을 활용하고 있다는 것을 보여줍니다. 전통적인 시장이 다시 열리면 일부 트레이더들은 전통적인 금 시장으로 돌아가고, 가격 차이는 차익거래로 없어지며, 토큰화된 금 시장의 거래량은 보통 수준으로 돌아가는 경향이 있습니다.

그림 10: 주말 주요 시장 이벤트 발생 시 금 선물 대비 프리미엄 가격으로 거래되는 토큰화 금 <출처: RWA.xyz, Coinmarketcap>

더 낮은 수수료

토큰화된 금 투자는 전통적인 실물 금 구매 방법보다 비용 효율적일 수 있습니다. 실물 금을 살 때 투자자들에게는 두 가지 선택지가 있습니다: 금을 직접 받거나 보관소에 맡기는 것입니다.

직접 받는 것은 보통 더 비쌉니다. 개인 딜러의 추가 비용(보통 시장 가격보다 1-5% 높음)과 보관 비용(가정용 금고의 경우 수백에서 수천 달러까지 다양)이 들기 때문입니다. 반면 보관소에 실물 금을 맡기는 투자자들은 보통 약 0.50%의 구매 수수료와 0.5%에서 1% 사이의 연간 보관 수수료를 냅니다.

이에 비해, 토큰화된 금 상품은 일반적으로 실물로 받는 것보다 비용이 적게 듭니다. 일부 토큰화된 금 상품은 금고에 금을 사고 보관하는 것보다 약간 더 저렴할 수 있습니다. 예를 들어, 최근 나온 위즈덤트리 디지털의 골드 토큰을 살펴보겠습니다. 위즈덤트리 디지털을 통해 금을 살 때는 사고팔 때의 가격 차이 형태로 0.50%의 수수료가 붙습니다.

하지만 전통적인 실물 금고 구매와 달리, 위즈덤트리는 골드 토큰을 가진 사람에게 자산에 대한 수수료를 부과하지 않습니다. 위즈덤트리가 보관소가 부과하는 수수료와 비용을 부담합니다. 팍소스 골드의 방식도 비슷한데, 사용자에게 거래 수수료(0.02%)와 생성/소각 수수료(0.1250%에서 1%)를 부과하지만 보관 수수료는 부과하지 않습니다.

금융 실물 금 계약에 투자하는 것도 금에 투자하는 비용 효율적인 방법이 될 수 있습니다. 이런 투자는 보통 중개 수수료, 관리 수수료(SPDR의 GLD ETF 같은 ETF에 투자할 때), 그리고 마진 비용(CME 금 선물 같은 파생 계약을 할 때)이 듭니다.

즉각적인 결제와 조합 가능성

금 파생 계약의 결제는 실물로 이뤄지며 며칠에서 몇 주가 걸리거나, 법정화폐로 이뤄지며 보통 2일이 걸립니다. 반면 토큰화된 금 거래는 블록체인에서 결제되어 거의 즉시 이뤄집니다. 또한 토큰화된 금은 거의 모든 종류의 디지털 자산으로 결제될 수 있습니다.

예를 들어, 누구나 사용할 수 있는 웹 애플리케이션인 유니스왑은 사용자가 스테이블코인, 암호화폐, 심지어 다른 토큰화된 자산과 같은 모든 종류의 ERC-20 토큰으로 토큰화된 금 시장을 만들 수 있게 합니다.

위즈덤트리 프라임은 모바일 중심 서비스를 통해 승인된 사용자가 비트코인과 이더리움 같은 특정 암호화폐뿐만 아니라 달러 토큰으로도 거래할 수 있게 합니다. 팍소스는 기관 사용자가 자체 2차 시장인 itBit에서 암호화폐와 스테이블코인으로 토큰화된 금 상품을 거래할 수 있게 합니다.

시장 개요

2024년 7월 기준 토큰화된 귀금속 시장의 규모는 8억 3,900만 달러입니다. 이는 6조 달러 규모의 금 시장의 단 0.014%에 불과합니다.

그림 12: 시간에 따른 토큰화된 금 시장의 시가총액 <출처: RWA.xyz>

토큰화된 금 시장의 총 가치는 2022년 중반에 가장 높았습니다. 그 이후로 토큰화된 금 시장의 성장은 대체로 안정세를 보이고 있습니다. 토큰화된 금의 거래 활동도 비슷한 추세를 보였습니다. 2022년에는 토큰화된 금 상품의 거래가 750만 건을 넘었지만, 2023년에는 약 190만 건으로 줄었습니다. 2024년 지금까지의 거래 건수는 연간 약 46만 건 수준입니다.

현재 지갑에 토큰화된 금 상품을 보유한 계정은 54,560개입니다. 이 중 약 2,000개의 지갑이 지난 30일 동안 토큰화된 귀금속 토큰을 활발히 거래했습니다. 토큰화된 귀금속의 대부분의 가치는 이더리움 블록체인에 있습니다(8억 3,000만 달러). 아주 작은 부분(950만 달러)만이 스텔라 블록체인에 있습니다.

그림 14: 네트워크별 토큰화된 귀금속 시장의 시가총액 <출처: RWA.xyz>

토큰화된 귀금속 시장은 주로 금 기반 상품이 차지하고 있습니다. 오러스의 tSilver와 tPlatinum 같은 금이 아닌 상품은 전체 시장의 약 0.24%에 불과합니다. 팍소스 골드와 테더 골드가 시장을 주도하고 있으며, 각각 약 52%와 45%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

그림 15: 자산별 토큰화된 귀금속 시장의 시가총액 <출처: RWA.xyz>

하지만 최근 나온 몇 가지 금 시장 상품들이 토큰화된 금 시장에 새로운 활력을 불어넣을 것으로 보입니다. 그 중 하나는 위즈덤트리의 골드 토큰(GOLD)으로, 2024년 5월 위즈덤트리 프라임 앱을 통해 투자자들에게 소개되었습니다. 출시 이후 WTGOLD는 현재 시가총액 98만 달러로 네 번째로 큰 토큰화된 금 상품이 되었습니다.

토큰화된 귀금속 시장의 또 다른 최근 참가자는 HSBC입니다. 3월에 HSBC 홍콩 지점은 모든 프라이빗 웰스 고객에게 토큰화된 금을 제공하기 시작했습니다. 마지막으로 6월에 테더는 XAUT를 기반으로 하는 새로운 합성 달러를 출시했습니다.

체크해야 할 토큰

팍소스 골드

자산 정보

이름: 팍소스 골드
티커: $PAXG
연동 상품: 금, 1트로이온스
- 품질 기준: LBMA 인증 금괴
- 토큰화 대상: 실물 금에 대한 전자 소유권 증명
출시일: 2019년 8월
자산 권한: PAXG의 1차 시장 접근 및 실물 상환은 허가제이며 팍소스 계정이 필요함. PAXG의 2차 시장 접근은 대부분의 중앙화 거래소에서는 허가제이고 탈중앙화 거래소에서는 무허가제임.
웹사이트: https://paxos.com/paxgold/
백서: https://paxos.com/wp-content/uploads/2019/09/PAX-Gold-Whitepaper.pdf

온체인 분석

네트워크: 이더리움
컨트랙트 주소: 이더리움: https://etherscan.com/token/0x45804880de22913dafe09f4980848ece6ecbaf78

시가총액: 2024년 6월 18일 기준 433,602,927달러
순위: 2024년 6월 18일 기준 51.46% 시장 점유율로 토큰화된 귀금속 제품 중 1위
총 토큰 공급량: 185,852.565
- 현재 보유자 수: 51,517

전송

월간 전송 거래량: 112,047,140달러
월간 전송 건수: 10,990
월간 활성 주소 수: 1,694

리스크 및 구조 지표

발행자 + 법인 식별자: Paxos Trust Company, LLC

LEI 번호: 549300EQW4J4RXDLD35
기업 유형: 뉴욕, 미국 제한 목적 신탁 회사

설립 국가: 미국

보관기관: ICBC Standard Bank, Brink's Global Services Ltd

보관기관 위치: 영국 런던

계정 분리: Yes

팍소스는 런던 금 거래소의 6개 금고 중 하나인 Brink's 금고에 계좌를 열어 PAX Gold 토큰에 해당하는 할당된 금을 보관합니다. 수탁자이자 자격을 갖춘 보관기관으로서, 팍소스는 PAX Gold 토큰 보유자를 위해 금고 내 별도의 계정에 금을 보관합니다.

파산 격리: Yes

PAX Gold는 주 정부 인가 신탁 회사에서 발행하므로 고객 자산은 회사 자산과 별도로 보관됩니다. PAX Gold 토큰이 나타내는 모든 금괴는 PAX Gold 보유자를 위해 팍소스가 보관하며, 회사가 파산하더라도 회사의 재산에 포함되지 않습니다.

예금 보험: Yes

팍소스의 금고 제공업체는 PAX Gold 토큰 보유자를 위해 팍소스가 보관하는 금의 손실에 대비한 보험을 유지합니다. 따라서 할당된 금으로 뒷받침되는 PAX Gold 토큰은 금고 내부와 운송 중 모두 보호됩니다.

1차 시장 매입 및 매각 지침

지침: PAXG는 팍소스 UI에서 USD나 할당되지 않은 금으로 구매할 수 있습니다. 또한 PAXG는 팍소스 UI를 통해 현물 가격으로 USD로 판매할 수 있습니다. 별도로, Loco London에서 팍소스로 이전 권리를 옮겨 PAXG를 발행할 수도 있습니다.
소싱: 금 소싱을 위해 팍소스는 유명 금 거래 및 도매 기관인 INTL FCStone과 계정을 유지합니다. 이 기관은 토큰 발행 및 상환에 필요한 대로 팍소스에 금을 판매하고 팍소스로부터 금을 구매합니다.
최소 구매 금액: Paxos.com에서 PAXG를 살 때 최소 구매 금액은 0.03 PAXG입니다. 이는 0.02 PAXG의 전환 수수료 때문입니다. 하지만 PAXG 보유에 대한 최소 금액 제한은 없습니다. PAXG는 18자리 소수점까지 나눌 수 있어 아주 작은 금액도 소유할 수 있습니다.
수수료
- 생성 및 소멸 수수료: 팍소스 계정에서 PAXG를 사거나 팔 때(지갑 대시보드나 PAX Gold 페이지에서), 팍소스는 PAXG 토큰의 생성과 소멸 처리에 대해 작은 수수료를 부과합니다(아래 수수료 일정 참조). 이는 PAX Gold를 USD, 금괴 또는 할당되지 않은 금으로 팔거나 바꾸는 모든 경우에 적용됩니다. 이 수수료는 팍소스의 itBit 거래소 주문장이나 팍소스 지갑 외부에서 토큰을 사고팔 때는 적용되지 않습니다. 거래소 주문장을 통해 PAXG를 사거나 팔려면 해당 거래 수수료가 붙을 수 있습니다.
- 전송 수수료: PAXG 토큰이 이더리움 네트워크에서 옮겨질 때마다 팍소스는 블록체인에서 전송된 PAXG 금액의 0.02%의 작은 수수료를 부과합니다. 0.02%의 온체인 거래 수수료는 사용자가 부담합니다.
- 보관 수수료: 현재 팍소스는 고객에게 금 보관 수수료를 부과하지 않습니다.

실물 상환: Yes

지침: 사용자가 PAXG를 현물 가격으로 팔거나 2차 시장을 통해 팔지 않기로 한 경우, (1) PAXG를 할당되지 않은 금으로 바꾸거나 (2) PAXG를 실물 금으로 바꾸는 것을 선택할 수 있습니다.
1. 할당되지 않은 금으로 바꾸려면 사용자가 PAX Gold 페이지의 팍소스 지갑 대시보드를 통해 판매 요청을 시작해야 합니다. PAXG를 할당되지 않은 금으로 바꾸려면 계정에 저장된 Loco London 은행 계좌가 있어야 합니다. 이는 계정 설정 페이지에서 홈 대시보드 오른쪽 상단의 설정 아이콘을 클릭하고 '저장된 은행 계좌'를 선택하여 할 수 있습니다.
2. 실물 금으로 바꾸려면 사용자가 PAX Gold 페이지의 팍소스 지갑 대시보드를 통해 판매 요청을 시작해야 합니다.
운영: 팍소스는 영국 내 금고로만 금괴를 안전하게 배송할 수 있습니다.
최소 인출 금액: 할당되지 않은 금 교환에는 최소 금액이 없습니다. PAXG를 금괴로 바꾸려면 London Good Delivery 금괴가 370-430온스 범위이므로 최소 430 PAXG와 수수료가 필요합니다.
수수료: PAXG 교환에는 "생성 및 소멸 수수료" 섹션에 자세히 설명된 것과 같은 수수료가 적용됩니다.
기타 요구사항
팍소스는 실물 금 교환에 대해 엄격한 규칙을 유지합니다. 팍소스에 계정 보유자로 등록된 개인만이 금을 교환할 수 있습니다. 다른 사람은 계정 보유자를 대신하여 금을 교환할 수 없습니다.

유틸리티

팍소스 UI나 개인 지갑을 통해 투자 가능한 자산(즉, 금)으로 보유
기관 투자자를 위한 팍소스의 자체 itBit 2차 시장에서 거래
유니스왑 같은 탈중앙화 거래소에서 거래; 유니스왑에서 PAXG는 모든 ERC-20 토큰(스테이블코인, 이더, 기타 디지털 자산 등)과 거래될 수 있습니다. 현재 유니스왑에 상장된 PAXG의 가장 큰 풀은 이더리움의 PAXG-ETH 풀로, 2천만 달러 이상의 TVL(총 예치 자산)을 보유하고 있습니다.

투명성

계정 잔액 증명
- 감사인: WithumSmith+Brown PC
- 주기: 월간
- 설명: 증명 보고서는 독립적인 제3자 회계 법인인 WithumSmith+Brown, PC에서 발행합니다. Withum의 검사는 미국 공인회계사협회(AICPA)에서 정한 증명 기준에 따라 수행됩니다.
- 보고서 확인 위치: https://paxos.com/paxg-transparency/